报告结论 

1、抬头显示HUD是智能座舱中消费者感知最强的模块

抬头显示（Heads-up-display，简称 HUD）是一种光学器件，其工作原理与投影仪基本相同，将需要显示的信息投影到驾驶员前方的透明介质（如挡风玻璃）上，通过与行车电脑、导航仪及倒车雷达等设备配合，实时显示车速、发动机转速、挡位状况、转向灯、导航提示、故障提示、巡航状态、前车距离等信息，可使驾驶员无须低头、扭头便可查看重要驾驶信息，大大提高驾驶效率和驾驶安全性。 

2、抬头显示HUD，随着智能汽车普及有望成为标配 

未来随着技术优化与智能汽车的普及，采用增强现实技术的 AR-HUD 有望成为智能网联汽车的标配。国内市场过去被国际企业垄断，近年来国内厂商凭借成本优势以及本土自主品牌崛起带动的本土供应链需求，市场份额不断提升，在 AR-HUD 领域已处于第一梯队。

3、AR-HUD产业链本土化总体可控，部分核心部件仍由外资把控。

PGU是（光学成像单元）是HUD的核心部件其成本约占HUD总体BOM成本的30%~50%，国内供应商数量较多且包含多种技术路线，可以较大程度上满足国内AR-HUD的需求，在成像芯片方面，除DLP方案的DMD芯片由德州仪器独供外，其他路线的芯片供应商较为充足，且国内厂商都有所布局。在光学设计端，目前自由曲面镜、抬头显示玻璃等部件均可实现国内厂商供应，但为消除重影问题的楔形PVB膜则主要由外资厂商把控。目前国内已有厂商研发完成无需楔形PVB膜HUD，已在主机厂定点测试，预计今年底供货。 

体验提升和成本下降成为推动AR-HUD加速渗透的关键因素。HUD可能会成为未来汽车实现人机交互的主要窗口之一，而AR技术的应用极大丰富了HUD的使用体验，将加速HUD替代传统仪表。在成本端，随着渗透率提升、产业链成熟稳定，其成本会有较大的下降空间，我们预计未来AR-HUD可能会进入千元机时代。此外我们认为搭载HUD车型的热销也将加速其渗透进程。我们预计到2025年国内HUD出货量有望达到800万套左右，市场规模有望达到100亿元，相比2022年市场规模增长约3.5倍。

 投资建议：整体看好HUD在未来的增长空间，尽管目前HUD份额仍由日系等外资厂商把控，但在AR-HUD领域国产厂商已取得一定先机，同时本土厂商在服务响应、本土化研发、成本控制能力均具备不俗的竞争力，看好国内相关产业链的投资机遇。

报告目录 

一、 报告结论 

二、 HUD概述： 

（一）什么是HUD？ 

（二）车载HUD发展

（三）HUD作为第一屏的优势 

（四）HUD成像技术路线分类 9

三、 HUD行业情况 

（一）HUD行业市场规模 

（二）HUD产业链情况 

（三）HUD典型应用场景 

四、 HUD行业竞争格局 

五、 HUD企业情况 

六、 重点新能源汽车方向GP 

七、 总结