报告结论摘要

本文的主要结论如下：

1. 新能源商用车市场渗透率持续攀升。特别是在新能源轻卡和客车领域，新能源车型的销量实现逆市增长，表明市场对新能源商用车的需求正在增加。新能源商用车的销量增长主要受到政策支持、路权优惠以及换电技术发展等因素的影响。

2. 商用车新能源转型预计将快速增长。未来3-8年新能源市场将迎来快速增长期，能源类型将从单一纯电主导向“多能源形式”共同驱动转变，如电动、燃料电池、混动等技术将并存。这一转变将受到技术成熟度、成本下降以及政策推动的共同影响。

3. 新能源商用车行业面临技术和市场挑战。尽管新能源商用车市场增长迅速，但行业仍面临一些技术和市场挑战。例如，纯电重卡的油改电平台专用化程度较低，电池标准尚未统一，换电站建设数量不足。轻微卡在载重、运距、应用场景等方面仍需改进，而新能源客车的需求主要集中在城市公交领域。

4. 新能源商用车行业将迎来产品和能源类型的结构变化。报告预计，新能源商用车行业在销量结构上将呈现品系结构和能源类型的变化。牵引车在新能源货车中的占比将大幅提升，而氢燃料电池重卡将逐步起量，形成纯电和氢燃料共同驱动的新局面。

5. 新能源商用车行业发展趋势将依赖技术与成本优势。长期来看，新能源商用车市场的发展将更多依赖于技术和成本优势。随着电池价格的下降、能耗效率的提升和维保成本的降低，新能源商用车在细分场景中预计将实现全生命周期成本（TCO）优势，推动市场进一步增长。

综上，在未来五年商用车市场的竞争中，新能源将是重中之重。无论是主机厂还是价值链企业，都应围绕市场发展趋势和新时代的特征提前布局，为应对多变的外部环境，做到前瞻储备、系统设计、机制创新、灵活策略，以竞逐新赛道，制胜新征途。

目录

一、 报告结论摘要

二、 行业概况

三、 行业驱动因素及发展趋势

(一) 早期市场发展以政策驱动为主

（1）国家层面经历多轮退补，对新能源商用车销量影响有限

（2）地方政府鼓励支持政策仍在，确保行业发展动能

（3）未来新能源政策支持仍将延续

(二) 当下商业模式创新成为第二驱动

(三) 未来发展预计长期依靠技术与成本拉动

（1）技术路线研判

（2）TCO测算

四、 行业现状与发展趋势

(一) 新能源商用车市场渗透率持续攀升

(二) 新能源商用车细分场景

五、 行业表现及竞争格局

(一) 货车

（1）矿卡（MiningTrucks）

（2）重卡（HeavyTrucks）

（3）轻卡（LightTrucks）

（4）微卡（MiniTrucks）

(二) 客车

六、 产业链相关标的梳理

(一) 主机厂：换电重卡及纯电轻卡厂商崛起

(二) 零部件：电池、电机、连接器厂商前景可期

(三) 换电设备厂商积极布局换电业务

七、 行业发展的关键要素

八、 本领域重点GP