报告摘要

(一) 政策引导商业航空发展

我国 2015 年发布《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015-2025)》,第一次明确鼓励民营企业发展商业航天，2015 年也被称为“中国商业航天元年"。首次提出分阶段逐步建成包括卫星通信广播在内的国家民用空间基础设施，支撑我国现代化建设、国家安全和民生改善的发展要求。

(二) 低轨卫星符合卫星互联网需求

卫星互联网是指利用地球卫星星座，向地面和空中用户提供互联网接入服务为主的卫星系统，本质是传统航天和通信领域的技术拓展融合，通过一定数量的卫星和浮空器形成规模化组网，卫星互联网能够实现全球范围的覆盖，从而构建具备实时信息处理能力的新型网络系统。低轨卫星拥有传输时延小、链路损耗低、发射灵活等优势，低轨道高通量卫星兼具宽带和低延时，并可通过多个卫星完成全球覆盖，非常适合卫星互联网业务的发展。

(三) 卫星轨道、频段容量有限，先到先得

轨道和频率由于唯一性，构成了卫星星座建设的两大核心资源要素。已知 300 至 1000km左右的低轨道大约能够容纳 5.8 万卫星，2029 年预计地球近地轨道将部署约 5.7 万颗卫星，同时低轨卫星主要采用的 Ku 及 Ka 通信频段资源也逐渐趋于饱和状态，空间卫星频率和轨道资源将更加稀缺。

(四) 卫星互联网行业市场庞大，下游需求明确

各国纷纷发布星座计划抢占轨道资源，美国 SpaceX 发布星链计划部署 4.2 万颗，已发8,000+颗。我国央企中国星网、地方国企上海垣信共发布 2.8 万颗低轨卫星组网计划，抢占稀缺频率和轨道资源，目前仅发射不到 100 颗。基于我国现有国家星座及商业星座规划，2025 年开始将启动批量发射，2027 年开始将每年发射上千颗，预计在 2030 年之前至少将发射 5 千颗，市场规模超千亿。

(五) 卫星制造处于产业链上游，具有较高投资价值

卫星互联网产业链主要包含上游卫星制造与发射、中游地面设备与下游卫星运营及服务。下游卫星运营及服务基本被国家队垄断，中游地面设备门槛低，上游中火箭发射风险较大，研发周期长，尚未突破火箭回收技术，因此投资风险较大。而卫星整星制造投入成本相对较低，单颗卫星价值量较小，发射风险相对可控批量化生产后降本路径较明确，具有较高投资价值。

(六) 我国整星制造行业进入门槛高，竞争对手少，银河航天目前遥遥领先

目前仅银河航天、长光卫星、蓝箭鸿擎、二院、五院、格斯航天、上海微小等几家具备整星制造能力。银河航天在手订单 40 颗卫星（其中 21 颗星网），合计 20.8 亿元。星网目前一共招采 112 颗卫星，其中民营企业中标 27 颗，仅占比 24%。而银河航天中标 21 颗，占民营中标数的 78%,远超其他民营竞争对手。

报告目录

一、 摘要 

(一) 政策引导商业航空发展

(二) 低轨卫星符合卫星互联网需求 

(三) 卫星轨道、频段容量有限，先到先得 

(四) 卫星互联网行业市场庞大，下游需求明确 

(五) 卫星制造处于产业链上游，具有较高投资价值

(六) 整星制造行业进入门槛高，竞争对手少，银河航天目前遥遥领先

二、 卫星互联网行业概述 

(一) 国家政策鼓励卫星通信发展 

(二) 卫星互联网意义

(三) 不同卫星的分类 

(四) 低轨卫星通信：地面移动通信的补充 

(五) 卫星互联网通讯的优势

(六) 卫星轨道、频段容量有限，先到先得 

(七) 全球低轨卫星通讯发展历程

1. 与地面通信网络竞争阶段(20 世纪 80 年代-2000 年) 

2. 对地面通信网络补充阶段(2000 年-2014 年)

3. 与地面通信网络融合阶段(2014 年至今) 

三、 卫星互联网产业链情况 

(一) 卫星结构概况

1. 卫星制造主要包含卫星平台与有效载荷 

2. 卫星制造成本拆解 

四、 低轨卫星互联网运营及服务 

(一) 低轨卫星互联网服务市场空间估算

(二) 现有卫星互联网星座计划 

1. 铱星星座

2. Starlink 

3. OneWeb 

4. 柯伊伯星座

5. 星⽹星座 GW

6. 上海垣“千帆星座” 

(三) 低轨卫星制造市场规模测算 

五、 行业竞争格局

(一) 海外竞争格局

(二) 国内体制内 

(三) 国内民营