氟基新材料行业研究报告
作者:刘宝
梧桐树行业研究

氟基新材料行业研究报告

一、 报告结论

氟基新材料推动氟化工产业附加值提升。氟化工产品分为有机氟化工和无机氟化工两大类。有机氟化物包括含氟高分子材料、含氟制冷剂和含氟精细化学品,应用领域涵盖国防军工、家用电器、建筑、农业、医疗健康等领域。在无机氟化物中,氟化盐占据了较大比重,主要应用于电解铝和新能源等领域。在氟化工产业链中,随产品加工深度增加,产品的附加值和利润率成几何级数增长。目前我国氟化工产业链多数处于初级加工阶段,萤石产出全球市占率超 50%,但在下游高增值产品产出不足。高端含氟聚合物和氟精细化工行业成为未来氟化工产业发展的重点方向。


新能源汽车行业高景气、电化学储能产业高速增长打开氟基新材料在锂电领域的应用空间。随着人们对电池的高能量密度、长循环寿命、高倍率性能、宽温区、高安全性要求的提高,从而推动新型锂盐、电解液功能添加剂、氟代溶剂、锂电粘结剂等氟基新材料的开发应用。随着钠离子电池在未来逐步实现规模化的生产应用,六氟磷酸钠等新型钠盐有望打开成长空间。


双氟磺酰亚胺锂 LiFSI 性能优异,是下一代新型锂盐。双氟磺酰亚胺锂 LiFSI作为电解液溶质锂盐,在离子导电性、热稳定性、化学稳定性、高低温性能、安 全性能具有比六氟磷酸锂更为优异的性能,更契合未来高能量密度、高功率密度、宽温区和高安全的锂电池发展方向,是最有可能部分替代 LiPF6 的下一代锂电池锂盐。目前 LiFSI 已逐渐被全球头部动力电池企业作为电解质使用,预计未来 5 年 LiFSI 有望逐步进入产业导入、需求爆发阶段,2025 年全球 LiFSI 需求有望达到 8.47 万吨,市场空间超 200 亿元,发展前景广阔。重点关注拥有 LiFSI 合成技术优势、市场优势、团队优势的初创企业,以及 LiFSI 需求爆发将驱动核心原料氯化亚砜、集流体保护添加剂需求高速扩张。


电解液添加剂供应紧平衡。VC、FEC 作为核心电解液添加剂,主要用于负极成膜,占电解液添加剂市场份额 60%,预计 2025 年市场空间超 100 亿元。受益下游动力电池和储能需求暴涨,磷酸铁锂电池渗透率大幅提升,而供给侧 VC 技术壁垒、工艺要求高,扩产周期 1.5-2 年,供需持续紧平衡,产业链优质供给将直接受益于高利润市场。重点关注拥有成熟氟化工工艺和 VC 生产经验的企业。


锂电 PVDF 亟待进口替代。聚偏二氟乙烯 PVDF 是全球用量第二大氟树脂。锂电池已成为 PVDF 下游应用增长最快的领域,需求占比从 10%扩张到 20%以上,2025 年有望达到 50%。PVDF 是目前使用最为广泛的锂电正极粘结剂,占正极粘结剂比重高达 90%以上。锂电 PVDF 产品技术壁垒较高,原料 R142b 供给增长受限,供需紧平衡。目前 PVDF 市场基本被索尔维、吴羽、阿科玛等欧日厂商垄断,国内仅少量行业玩家产品可以达到锂电粘结剂和 PVDF 隔膜涂层的要求,潜在进口替代空间大。重点关注已有 R142b 产能,且完成锂电 PVDF 产品导入的企业,未来拥有 R142b-PVDF 一体化布局的企业更具竞争优势。


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