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疫情冲击下,线上线下冰火两重天,创投行业面临哪些机遇

2020-02-09 17:40:53
导语:

春节期间,一场肆虐全国的新型冠状病毒肺炎疫情,让大多数线下经济业态一夜间按下“暂停键”。而隔离在家,在线协同办公、互联网医疗、无人配送等线上创新经济业态却得到逆势爆发。

本次疫情导致的春节假期延长对创投行业的募投管退各个环节以及尽调、投后管理等都带来了一些挑战和影响。在这样的大环境下,创业公司也需要积极地评估对于所在行业带来的冲击和影响,及时调整期间的经营策略,严格地控制好成本、现金流。

长期来看,疫情带来挑战的同时,也会促成人们的自省、社会的反思,带来一系列的变革,进而推动社会的发展和进步。反观17年前的非典,倒逼出了京东、淘宝和携程,我们相信危机中依然能孕育出伟大的公司。

客观来说,本次事件也是“危中有机”。“危”主要是指已投企业的管理和影响,“机”则主要是未来的一些投资机会。相信疫情过去以后,很多企业的抗风险能力会进一步增强,这时候也应该是密集关注这些潜在投资标的的好机会。

我们与梧桐树资本VC投资团队进行了访谈,梧桐树资本投资副总裁于凤田、梧桐树资本投资总监马龙、牛兴明分别就疫情对创投行业的影响发表了观点。
 
1、 本次疫情影响下,哪些赛道存在新的发展机会?

受到疫情影响,线上线下呈现两极分化,能够通过线上获得的服务、内容等领域将有较大的发展机会,比如在线娱乐(视频、手游)、在线教育、知识付费等等。同时,隔离在家,生鲜电商、在线办公的需求较以往大大增加。
隔离的意义不是在培育用户线上下单的习惯,而是有望推动线下配送模式的变革,也会倒逼无人配送的需求加剧。
 
2、 2020年,梧桐树资本VC会更关注哪些垂直领域?投资策略会进行相应调整吗?

梧桐树资本会持续关注产业互联网、智慧医疗和智慧教育等垂直领域。我们关注的几个赛道在这次的疫情中受影响较小,像智慧医疗、智慧教育等垂直领域,受到疫情影响与线上结合的细分领域反而会有所增长,比如远程医疗、在线教育等。在产业互联网领域,梧桐树资本自始至终坚持关注有优质现金流的企业,在当前这一特殊时期,我们的标准会更加严格,筛选项目也会并更加谨慎。总体来看,梧桐树资本的整体投资策略不会发生显著变化。
 
3、 您认为,经历了2019年的融资难、募资难,2020年资本市场的表现会如何?

由于大的市场环境在两年前就发生了变化,疫情之下2020年机构的投资数量会较去年呈现进一步收缩趋势,对标的的选择也会更加挑剔。

首先,大多数投资人会在本周开始远程办公,戴着口罩谈投资也会很影响沟通效果,因此真正有效果的沟通会在疫情基本稳定之后才有可能;其次。所有的投资都需要尽调,目前看能够启动第三方尽调的时间也将大大延后;第三,去年一个正常的融资交易在如今的市场环境下平均也需要4-5个月,今年受到疫情的影响,最快的融资启动乐观来看,也可能要到3月份,几乎交易完成肯定要到下半年。

同样,募资过程也一样会受到类似的影响,2020年会更加艰巨,一些中小投资机构会洗牌加速。但优秀的投资机构一定会屹立不倒,甚至逆势而生。

4、 在投融资方面,一季度数据会受到影响,投融资的估值会在短期内哪些变化吗?

2020年一季度的投融资成交的数据会受到非常大的影响,正在融资阶段的企业,融资周期也会延长,估值必然会下降,所以还是建议创业者重视现金流,调整好心态,不要关注估值,尽快拿到钱才是王道。
 
5、 从产业互联网角度来讲,被疫情影响较大的中小企业,对创业者有哪些建议?如何熬过去?

最最重要的是控制好现金流,尽可能地开源节流,与投资人积极沟通;其次,再融资的时候VC的投资会更谨慎更倾向头部企业,所以融资速度最重要,不要纠结于估值;第三,要稳定军心,做好动员会,把员工稳定到国内工作状态,否则会出现动荡 。
 
6、 中小企业应该如何有效节流、降本增效?

首先,要做好一季度的业绩低于预期的准备,其次,创业公司留足9-12个月的现金流。健康的现金储备意味着公司没有收入也可以撑3个季度到一年的时间,所以尽一切可能缩减成本、节约开支。砍掉烧钱的业务、停止缺少效率产出的工作安排。搬家降低房租开销、中高层适当降薪也是必须要做的。

相信各地政府也在出台相应的减税、免租政策,开拓低成本的融资渠道,帮助中小企业渡过难关。比如,延缓五险一金的缴纳,减低企业财务成本、税收成本等。
 
7、疫情之下,梧桐树资本针对被投企业,会做哪些投后服务?

从沟通方式来讲,以前的面对面交流,变成了视频会议和电话沟通。总体来看,本次疫情对梧桐树资本的被投企业影响不是很大。

相信大家都有感知,我们关注的在线教育、企业级服务、医疗等赛道会迎来一些利好,相应的数据、指标预计会得到增长。梧桐树资本对被投企业做了相应的利好、利空跟踪;同时也在关注被投企业的员工健康状况、复工状况,目前的现金流能否支撑、支撑多久等等。

接下来,我们也会帮助一些被投企业重新梳理发展战略,对于创业公司来说,考虑到长远的发展目标、明确自己的使命是最重要的。
 
8、 梧桐树资本在线教育领域投资了云朵课堂、小学宝、校宝等项目,在疫情形势下有哪些变化?

受到疫情的影响,学校开学时间延期,且线下的培训机构由于会造成人员聚集,目前也无法开展教学工作,但是停课不停学的需求也是目前社会大众的主流呼声,因此大量的线下机构开始开展线上教学活动,但往往这类线下机构队线上教学的技术及运营了解甚少,这时候像云朵课堂、小学宝这类的提供第三方线上技术和运营服务支持的公司将成为线下机构的不二选择。

以云朵课堂为例,农历新年前咨询云朵的线下机构数量就出现激增,为应对疫情对行业的影响,云朵课堂春节期间基本都在线上办公,与此同时云朵也为武汉多家机构提供了免费得使用权限,为抗击疫情做出一点贡献。长远来看,这次疫情使得无论机构还是学员都开始接触适应线上教学,线上与线下结合将是行业趋势。

校宝为线下K12机构提供内部管理的ERP系统,同时提供金融、营销、产品分发等一系列增值服务,针对这次疫情,校宝也专门开发了线上直播功能,让线下机构能够更好在线上服务好原有客户,该功能会在近期上线,敬请期待。
 
9、 医疗健康领域也是梧桐树资本关注的重点赛道,这次疫情的影响下会带来哪些利好?

本次疫情促进了公共卫生体系和公共决策机制的发展,相信疫情过去后,带给相关部门的总结反思,也会倒逼国内公共卫生体系的改革。

对于部分感染和呼吸赛道的消费医疗耗材产品和临床诊断治疗产品是利好的。其中,部分主要供应试剂、设备、耗材、药品一月份订单量已达到2019年H1的总量,但非疫情相关产品订单量下滑,对于企业业绩整体影响,需根据疫情情况进行进一步评估。

同时,网上问诊、连锁药店、医药电商、医院信息化等短期获益。因隔离等措施,对于DTP和其它一些疾病线会有短期不利影响。

长期总体来看,未来国内医药行业仍将是在医保控费(带量采购、drgs等政策)主导下发展。短期受疫情影响,精准医疗和poct等诊断方面、基层医疗、互联网医疗的投入可能会增加,本质上疫情对医药行业长期的发展逻辑影响有限。梧桐树资本在精准医疗和医药流通供给上均有布局。长期来看,受益大于影响。
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